易會滿重磅講話!首談上市公司監管,大股東要存四大敬畏,點名做假賬和炒概念,看18大核心點

來源:微信   發布時間:2019-05-13 15:11:53 
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中國上市公司協會2019年年會今日召開,證監會主席易會滿出席會議,并作了題為《聚焦提高上市公司質量  夯實有活力、有韌性資本市場的基礎》的演講,詳細談及上市公司監管問題。



易會滿談到,到證監會三個多月一直在調研思考,我和同事們一直在調研思考,如何落實好黨中央國務院一系列的部署,做好上市公司監管和服務工作,保護投資者合法權益,推進資本市場的高質量發展。



核心一:上市公司現金分紅的家數和規模逐年遞增


易會滿表示,上市公司現金分紅的家數和規模逐年遞增,2018年共2787家上市公司實施了現金分紅,金額達到11500億元。


易會滿介紹,2018年實體上市公司的利潤總額相當于同期全國規模以上工業企業的38%,上市公司的盈利水平明顯高于全國的平均水平。可以說3627多家上市公司,就是中國經濟的成份指數,整體上反映了宏觀經濟穩中向好的態勢。


上市公司是經濟發展動能的轉換器,資本市場日漸成為并購重組的主渠道,存量盤活的主戰場,上市公司并購處理,交易金額從14年的1.45萬億增長到18年的2.56萬億,約占國內并購總量的60%,躍居世界第二大并購市場。


同時資本市場在優化資本形成作用,健全產權制度,激發創新活力等方面,發揮了不可替代的作用。到4月底,戰略新興行業的上市公司達到了1425家,占全部上市公司的39%。2018年上市公司的研發支出達到了7344億,同比增長21%。一批創新型成長型的企業借助資本市場獲得了較快的發展。3600多家企業通過發行上市,轉化為公眾公司,建立起現代企業制度和公司治理規范,為中國企業的現代化發展提供了示范,也為中國經濟參與國際競爭提供了支撐。同時上市公司積極踐行新發展理念,履行社會責任,在服務區域協調發展,綠色發展一帶一路,鄉村振興,脫貧攻堅,軍民融合發展等方面發揮了引領作用。


比如在2018年的年報當中,1235家公司披露了環境保護信息,1170多家公司披露了精準扶貧信息,扶貧的投入達到了552億。上市公司是投資者風險經濟成長紅利的新渠道。近年來上市公司的回報投資者水平有所提高,現金分紅的加速和規模提升。2018年,2787家上市公司實施了現金分紅,總金額達到了11500個億,股息率從2014年的1.85%增加到2018年的2.4億,已經與標普500指數道瓊斯工業指數大體相當。



核心二:上市公司要對照四條底線自查自糾


易會滿表示,上市公司大股東和董監高必須牢牢守住四條底線。第一是不披露虛假信息。二是不從事內幕交易。三是不操縱股票價格,四是不損害上市公司利益。


易會滿表示,對照這四條底線,上市公司要認真開展自查自糾,對于問題嚴重拒不整改或者整改不力的,證監會將綜合運用監管措施行政措施,追究公司特別是大股東、上市公司董監高實控人的責任。



核心三:適度優化分拆上市、減持等一系列制度 


易會滿表示,要完善基礎制度,服務實體經濟的根本遵循,按照市場化法治化的改革方向,在充分調查研究的基礎上,適度優化并購重組、再融資、減持、分拆上市等一系列制度,大力發展直接融資特別是股權投資,進一步提高資本市場形成效率,助力緩解融資難融資貴問題。



核心四:戰略新興行業上市公司中民企占比75%


易會滿表示,在資本市場發展過程當中,我們始終堅持兩個毫不動搖的方針,堅持競爭中性原則,積極支持民營企業發展。2016年到2018年,民營企業首發上市加速和融資額分別占同期全市場的89%和72%,民營上市公司再融資家數和融資額分別占全市場的70%和45%。目前民營上市公司一共有2540家,占比從2012年的55%提高到目前的70%。戰略新興行業上市公司中,民營企業占到75%。



核心五:繼續保持IPO常態化,提高工作透明度


易會滿表示,堅持從源頭上提升上市公司質量,杜絕病從口入,推動設立科創板并試點注冊制平穩發展,真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制,提高審核工作透明度和效率,增強上市公司標準的包容性和政策的可預期性,形成可復制可推廣的制度創新,同時統籌推進相關上市公司板塊,暢通多層次資本市場機制,吸引更多的各行各業的優秀企業上市,繼續保持IPO常態化,堅持競爭中性,切實做到好中選優。



核心六:上市公司要堅持四個敬畏,否則會付出沉重代價


易會滿表示,上市公司大股東和上市公司董監高必須謹記和堅持四個敬畏,要常懷敬畏之心。實踐證明,一切與市場規律和法律法規對抗,不敬畏風險,損害投資者的行為,最終必然會受到市場和法律的責罰,付出沉重的代價。 


第一敬畏市場,尊重規律,走合規的發展之路。作為上市公司,要充分認識市場,敬畏市場,適應市場,按市場規律辦事。近年來,有的上市公司心態浮躁,急功近利,盲目加杠桿擴張,少數大股東高比例增加股份,有的還反復質押循環質押。當宏觀經濟金融環境發生變化的時候,質押風險就水落石出。這就是不敬畏市場,違背市場規律的結果。希望大股東和上市公司董監高深刻地吸取教訓,將尊重市場尊重規律貫穿始終,將穩健經營,審慎經營貫穿始終,做到發展與風控能力相匹配,有所為有所不為,避免發生大的戰略失誤和偏差,保持定力行為資源。


第二,敬畏法治,遵守規則,強化誠信,契約精神。對任何一家企業而言,守法經驗,合規經營,都是不可逾越的底線。上市公司尤其應該在守法合規上作出表率。但在現實當中,少數大股東和上市公司董監高守法意識、規則意識、契約精神極為淡漠,說假話,做假賬,操縱股價;有的公司治理不規范,通過非法關聯交易輸送利益,這些違法違規行為,損害市場信心,也最終損害企業的自身發展。希望大股東和上市公司董監高堅持以法律法規為準繩,認真學習遵守證券法公司法刑法等法律法規,切實做到敬畏法治,尊法學法守法用法誠信合規。 


第三要敬畏專業,突出主業,自覺遠離市場亂象。主業突出業績優良、核心競爭力強的上市公司,往往是市場上的優質投資標準,也是主流的價值邏輯。但也有少數上市公司熱衷于編故事,炒概念,搞不切實際的跨界并購,這不僅不利于公司穩健長遠發展,還損害投資者利益,擾亂市場秩序。希望大股東和上市公司董監高堅持正確的發展理念,扎根實體,練好內功,突出主業,做精專業,弘揚企業家精神和工匠精神,憑競爭力吃飯,促進市場正本清源。 


第四是要敬畏投資者,回報投資者,積極踐行股權文化。上市公司和投資者是市場的共生共同體,只有懂得尊重和回報投資者的上市公司,才會營造市場的認同和尊重。有的具備條件的上市公司長期不分紅,有的大股東利用自身的控制力,把手伸向上市公司,通過違規擔保資金占用等手段掏空上市公司。有的上市公司社會責任缺失,非法排污制銷偽劣產品,侵害上市公司和投資者利益,對公共利益也形成了危害,最終多被投資者用腳投票,希望大股東和上市公司董監高能夠打心底尊重投資者,特別是中小投資者,主動了解他們的訴求,持續優化投資者回報機制,做守底線,負責任,有擔當。



核心七:實現多種方式的退市渠道,對嚴重擾亂市場秩序的一退到底


易會滿表示,要探索創新退市方式,實現多種形式的退市渠道,對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業,堅決退市一退到底。易會滿:提高上市公司質量要優化“四個生態”


證監會主席易會滿在中國上市公司協會2019年年會時表示,資本市場是一個生態系統,提高上市公司質量需要各方共同努力。一是優化發展生態, 二是優化中介生態,三是優化輿論生態,四是優化文化生態。



核心八:提高上市公司質量要優化“四個生態”


易會滿表示,資本市場是一個生態系統,提高上市公司質量需要各方共同努力。一是優化發展生態, 二是優化中介生態,三是優化輿論生態,四是優化文化生態。



核心九:經濟新動能加速提升,市場預期明顯改善


易會滿表示,盡管面臨外部不確定性,今年以來我國經濟開局平穩,主要指標保持在合理區間,并好于預期,經濟的新動能加速提升,發展的協調性有效增強,市場預期明顯改善,顯示出中國經濟底盤穩,韌性足,回旋空間大的特點。



核心十:希望上市公司發揮好“頭雁效應”


易會滿表示,我國作為一個產業要素齊全,兼具強大生產能力和巨大內需潛力的國家,完全有條件有實力把自己的事情辦好,這是我們的信心底氣和定力所在。同時也為資本市場的健康發展和上市公司做優做強提供了良好的機遇。希望上市公司能夠把握機遇,應對挑戰,穩重求進。繼續在推動經濟和自身高質量發展當中發揮好頭雁效應。



核心十一:中介機構與上市公司串通違規,一案雙查絕不姑息


易會滿表示,要進一步加強與公檢法等機關的密切合作,對損害投資者合法權益的違法違規行為加大懲處力度,積極營造上市公司規范發展的法治環境,中介機構要歸位盡責,對于執業過程當中未能勤勉盡責,甚至與上市公司的相關主體串通違規的行為實施一案雙查,絕不姑息。



核心十二:對上市公司的監管力度必須加大


易會滿表示,監管部門對上市公司的監管力度必須加大,監管的重點在于公司治理,包含信息披露和內部控制。通過公司治理的強化,促進經營管理水平的提升。要通過持續監管,精準監管,提高上市公司信息質量。



核心十三:上市公司和大股東要講真話做真事,不搞虛和假


證監會主席易會滿在中國上市公司協會2019年年會時表示,監管部門要督促上市公司和大股東講真話,做真事,提倡真和實,不搞虛和假,拒絕貓和騙,不做違法違規之事,加強和上市公司監管,必須做到辯證思維和底線思維,尊重規律,保持定統籌把握多元監管目標的內在統一。



核心十四:對亂象頻出的上市公司要重點聚焦嚴格監管


在談及上市公司監管時,易會滿表示,實施分類監管是基本方法,要堅持管少管精才能管好的原則,區別情況,突出重點,精準監管,對持續規范經營的優質上市公司,要在再融資、并購等方面提供更多便利,提升企業發展的內生動力。對亂象頻出的上市公司,要重點聚焦,嚴格監管,做到抓兩頭帶中間。


易會滿表示,監管流程再造是重要基礎。要進一步完善三點一線的上市公司監管工作機制,促進行政監管與治理監管,日常監管與稽查處罰,現場監管與非現場監管的有效銜接,構建事前、事中、事后全面的監管機制,實現全鏈條監管。


易會滿指出,加強科技監管是有效手段,推進統一的上市公司大數據平臺建設,實現信息的互聯互通和交叉驗證,增強線索發現分析和預警的能力。



核心十五:提高上市公司質量要市場各主體同心同向


易會滿表示,上市公司質量是資本市場可持續發展的基石,盡管受外部環境影響,股市有一定的震蕩波動。但從長期來看,決定市場成色和發展走勢的還是經濟基本面和上市公司的質量。 上市公司質量是資本市場的支柱和基石,是促進金融與實體良性循環的微觀基礎。沒有好的上市公司,就不可能有好的資本市場。


易會滿表示,上市公司治理內涵豐富,包括經營效益、會計基礎、治理能力和信息真實等方面。提高上市公司質量是一項宏大的系統工程,離不開上市公司監管者、投資者以及市場各參與主體的同心同向。



核心十六:對亂象頻出的上市公司要重點聚焦嚴格監管


在談及上市公司監管時,易會滿表示,實施分類監管是基本方法,要堅持管少管精才能管好的原則,區別情況,突出重點,精準監管,對持續規范經營的優質上市公司,要在再融資、并購等方面提供更多便利,提升企業發展的內生動力。對亂象頻出的上市公司,要重點聚焦,嚴格監管,做到抓兩頭帶中間。


易會滿表示,監管流程再造是重要基礎。要進一步完善三點一線的上市公司監管工作機制,促進行政監管與治理監管,日常監管與稽查處罰,現場監管與非現場監管的有效銜接,構建事前、事中、事后全面的監管機制,實現全鏈條監管。


易會滿指出,加強科技監管是有效手段,推進統一的上市公司大數據平臺建設,實現信息的互聯互通和交叉驗證,增強線索發現分析和預警的能力。



核心十七:增強監管震懾力,讓做壞事的人必須付出代價


在談及上市公司監管時,易會滿表示,提高違規成本是核心舉措,要推動證券法、公司法、刑法修改和相關司法解釋的出臺,創新執法手段,研究優化公開譴責、有獎舉報等制度機制,加大審計力度,增強監管的震懾力,讓做壞事的人必須付出代價,讓心存僥幸的人及時收手。



核心十八:資本市場文化還要進一步厚植和沉淀


易會滿表示,要優化資本市場文化生態,健康成熟的企業文化、投資文化、監管文化是資本市場穩定發展的根基。 我們的市場起步較晚,發展較快,法治誠信和契約精神還有待進一步深化,市場文化還要進一步厚植和沉淀。我們將會同市場各方加快推進資本市場的文化建設,為提高上市公司質量創造優良的軟環境。

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